Институциональная экономика - Олейник А.Н. - Тема 5. ТЕОРЕМА КОУЗА И ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ Лекция №9 ТЕОРЕМА КОУЗА 9.1. Распределение правомочий между собственниками

    Содержание материала

    Тема 5. ТЕОРЕМА КОУЗА И ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ

    Лекция №9 ТЕОРЕМА КОУЗА

    9.1. Распределение правомочий между собственниками

    Как мы уже убедились, право собственности на ресурс обычно распределено между несколькими собственниками, обладателями отдельных правомочий. Какими принципами регулируется это распределение и всегда ли оно создает предпосылки для эффективного использования собственности? Преобразование крупных государственных предприятий в открытые акционерные общества (ОАО) в 1993-1995 гг. стало своеобразным «естественным экспериментом» по спецификации прав собственности. Согласно государственной программе приватизации 1 предусматривалось три варианта распределения прав собственности в рамках ОАО.

    По первому варианту члены трудового коллектива имели право на получение бесплатно привилегированных (неголосующих) акций в размере 25% от их общей суммы, но не более чем на 20 номинальных месячных окладов на каждого работника. Кроме того, они могли купить до 10% обыкновенных акций со скидкой в 30% от их номинала, но не более чем на 6 минимальных окладов на каждого работника. Администрация имела право на покупку 5% обыкновенных акций, но не более 2 тыс. минимальных размеров оплаты труда на одного человека. Остальные акции оставались у Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом с целью их последующей продажи.

    Второй вариант распределения прав собственности давал трудовому коллективу 51% обыкновенных акций, приобретенных по закрытой подписке по цене, близкой к номиналу Каждый член коллектива мог подписаться не более чем на 5% от общей суммы акций. Наконец, третий вариант предполагал передачу права на

    124

    приобретение 20% обыкновенных акций по номиналу инициативной группе, каждый из членов которой должен был инвестировать в предприятие личные средства в объеме не менее 200 минимальных размеров оплаты труда. Трудовой коллектив в целом получал право приобрести еще 20% обыкновенных акций. Учитывая, что подавляющее большинство предприятий — 75% — были акционированы по второму варианту, типичным результатом реформы стало следующее распределение прав собственности (табл. 9.1)2.

    Таблица   9.1

     

    Правомочие

    Субъекты права собственности

    Акционер,

    работник

    предприятия

    Собрание акционеров

    (трудовой коллектив)

    Исполнительный

    орган, дирекция

    предприятия

    Госкомимущество

    1

    Право владении

     

    +

       

    2

    Право пользования

    +

         

    3

    Право распоряжения

       

    +

     

    4

    Право присвоения

    +

       

    +

    5

    Право па остаточную стоимость

     

    +

       

    6

    Право на безопасность

    +

         

    7

    Право на переход вещи по наследству

    +

         

    8

    Бессрочность

    +

         

    9

    Право на запрещение

    вредного

    использования

         

    +

    10

    Ответственность в виде взыскания

    +

    +

       

    11

    Остаточный характер

     

    +

       

    Подчеркнем, что речь идет о первоначальном варианте спецификации прав собственности. Всегда ли удается уже на этом этапе достичь оптимальной структуры собственности, т. е. той ситуации, когда каждое из правомочий находится в руках собственника, заинтересованного в наиболее эффективном его использовании? Далее, на основе чего мы можем судить о степени заинтересованности того или иного потенциального собственника в эффективном использовании права собственности?

     

    Please publish modules in offcanvas position.