24.2.2. Методика ССА
При всей заманчивости и простоте методики GPL она не удовлетворяла многих практиков и теоретиков. Дело в том, что ориентация на общий индекс цен не вполне правомерна, поскольку конкретное предприятие подвержено влиянию инфляции лишь в обобщенном смысле. Предприятие не инвестирует свои средства в общую рыночную корзину, поэтому, с практической точки зрения, его интересует не столько уровень инфляции, сколько изменение цен на сырье, материалы, полуфабрикаты и услуги, которыми оно пользуется, а также изменение цен на собственную продукцию. Поэтому, как считают критики методики GPL, при пересчете отчетности для целей анализа необходимо использовать другие показатели, в частности рыночную текущую стоимость и индивидуальные индексы цен на интересующую предприятие номенклатуру сырья, продукции, товаров, услуг. Именно этот подход реализован в методике ССА.
Суть данной методики в составлении отчетности, в которой активы представлены в текущей оценке. Основная проблема состоит в сложности и субъективности формирования текущих оценок балансовых статей. Именно по этому аспекту методика ССА подвергается наибольшей критике.
Известны три метода определения текущей стоимости какого-либо объекта — исходя из цен возможной реализации активов, восстановительной стоимости, т. е. текущих затрат на замещение активов и экономически целесообразных затрат. Первые два метода получили большее распространение. В первом случае речь идет о ценах, по которым активы в этот момент могут быть проданы на рынке, во втором,— во сколько обойдется замена основных и оборотных средств, если бы их пришлое, заменять. В первом случае речь идет о цене продажи, во втором — о цене покупки. Поскольку покупать всегда приходится дороже, то второй вариант приводит к более высокой оценке активов.
Итак, стержневое положение этой методики заключается в следующем. Предприятие практически не подвержено влиянию инфляции, поэтому величина собственного капитала не пересчитывается. Весь инфляционный прирост собственников обусловлен исключительно изменением цен на активы, которыми владеет предприятие, и должен трактоваться как условный доход (убыток), т. е. как инфляционная прибыль (убыток).
Последовательность счетных процедур аналогична описанной в методике GPL, только вместо общего индекса цен используются индексы цен по конкретной номенклатуре основных средств и оборотных средств (например, отраслевые индексы). Заметим в этой связи, что любой индекс условен хотя бы в силу того, что
разные органы (аналитики, оценщики) могут приводить разные его значения 1. Отсюда с очевидностью следует, что чем больше различных индексов применяется в расчетах, тем выше может быть суммарная погрешность (эффект мультиплицирования). Поскольку любая компания имеет в составе своей материально-технической базы исключительно разнородные активы, аккуратное применение методик ССА предполагает необходимость использования многих отраслевых индексов. Поэтому, с одной стороны, методика ССА предпочтительнее методики GPL ввиду более точного учета изменения цен на отдельные активы, но с другой стороны, множественность отраслевых индексов может приводить к увеличению общего искажающего эффекта.