Имитационное моделирование в оценке возможных проблем с платежеспособностью
Здесь также могут применяться коэффициенты ликвидности. В частности, представляется оправданным рассчитывать ожидаемое в перспективе значение коэффициента текущей ликвидности по данным прогнозного баланса. (Выше уже упоминалось, что построение прогнозной отчетности во многих компаниях экономически развитых стран рассматривается как элемент системы текущего планирования.) Разработка прогнозной отчетности может быть выполнена в среде электронных таблиц с использованием методов имитационного моделирования и прогнозирования на основе пропорциональных зависимостей. Рассмотрим на примере методику прогнозирования коэффициента ликвидности на основе прогнозной отчетности (для контрастности в примере использованы высокие значения темповых показателен).
Пример
В графе 1 табл. 24.4 приведены данные о финансовом состоянии предприятия за первый квартал 200Х г. (млн руб.). Значения показателей, платежеспособности находятся в норме. Проанализировать возможность в ближайшие 3 мес. утраты платежеспособности, т, е. снижения коэффициента kcr ниже рекомендательной границы, равной 2. Имеется следующая дополнительная информация:
предприятие намерено наращивать ежемесячный объем производства с темпом прироста 0.5%;
доля последнего месяца в доходах и затратах отчетного периода 35.8%;
налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли 37%;
прогнозируемый темп инфляции 7% в месяц;
прогнозируемый месячный темп прироста цен на используемое сырье 9,5%;
прибыль за базовый (отчетный) период включена в статью «Источники собственных средств*;
начисленные дивиденды сразу выплачиваются акционерам.
Таблица 24.4 Анализ возможности утраты платежеспособности
(млн руб.)
|
Показатель |
Отчетные данные за 1 квартал 200Х г. |
Варианты прогноза |
||
|
1-й |
2-Й |
3-й |
||
|
А |
1 |
2 |
з |
4 |
|
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ |
||||
|
Выручка от реализации |
51.40 |
63,95 |
67,05 |
67,05 |
|
Затраты: |
|
|
|
|
|
сырье и материалы |
34,20 |
44,62 |
44,62 |
44,62 |
|
прочие |
12,30 |
15,30 |
15,30 |
15,30 |
|
Налогооблагаемая прибыль |
4,90 |
4,03 |
7,13 |
7,13 |
|
Показатель |
Отчетные данные за 1 квартал 200Х г. |
Варианты прогноза |
||
|
1-й |
2-й |
3-й |
||
|
Л |
1 |
2 |
3 |
i |
|
Налоги и прочие обязательные отчисления от прибыли |
1,81 |
1,49 |
2,64 |
2,64 |
|
Чистая прибыль |
3,09 |
2,54 |
4,49 |
4,49 |
|
Дивиденды к выплате |
1,24 |
- |
|
0,56 |
|
Реинвестированная прибыль |
1,85 |
2,54 _ |
4,49 |
3,93 |
|
БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ |
||||
|
Актив |
||||
|
Внеоборотные активы |
15,20 |
15,20 |
15,20 |
15,20 |
|
Запасы и затраты |
19,60 |
26,12 |
26,12 |
26,12 |
|
Денежные средства, расчеты и прочие активы |
5,50 |
6,84 |
6,84 |
6,84 |
|
Баланс |
40,30 |
48,16 |
48,16 |
48,16 |
|
Пассив |
||||
|
Источники собственных средств |
23,30 |
23,30 |
23,30 |
23,30 |
|
Прибыль отчетного периода |
- |
2,54 |
4,49 |
3,93 |
|
Долгосрочные заемные средства |
4,60 |
4,60 |
4,60 |
4.60 |
|
Срочная кредиторская задолженность |
12,40 |
17,72 |
15,77 |
16,33 |
|
Баланс |
'40,30 |
48,16 |
48,16 |
48,16 |
|
АНАЛИТИЧЕСКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ |
||||
|
Показатель kcr |
2,02 |
1,86 |
2,09 |
2,02 |
|
Показатель kcoc |
50,6% |
46,2% |
52,2% |
50,5% |
|
Показатель ksr |
- |
0,93 |
1,05 |
1,01 |
Примечания:
1. Кумулятивные
темпы роста объемов производства, инфляции и цен на потребляемое
сырье соответственно равны
ТП = 1,015 (1,005*1,005*1,005); ТП =1,225 (1,07 * 1,07 * 1,07); ТП = 1,313 (1,095*1,095*1,095).
2. На
предприятии имеются резервы неиспользуемых основных средств, поэтому в про
гнозируемом периоде не планируется их увеличения. Предполагается, что на конец
прогнози
руемого периода экономический потенциал предприятия не должен снизиться, т.е.
объемы
оборотных средств должны удовлетворять прогнозируемым объемам производства.
Если
предположить, что величина к структура оборотных средств в базисном периоде
были опти
мальными, то на
конец прогнозируемого периода они могут измениться прямо пропорцио
нально росту объемов
производства, инфляции и цен на сырье, т. е. прогнозируемые их значе
ния составят
запасы и затраты 26.12 (19,6* 1.015* 1,313); прочие оборотные средства 6,84 (5.5 * 1,015*1,225),
3. Возможны
несколько сценариев развития ситуации, а следовательно, и вариантов про
гнозов. В частности,
прогнозные оценки в значительной степени зависят от оценки продук
ции предприятия.
Теоретически возможны следующие ситуации; цена не меняется, цена рас
тет пропорционально
темпам инфляции, цена растет npoпорционально темпам роста цен на
сырье, предприятие
имеет возможность поднимать цену на свою продукцию в необходимых
размерах. Каждая из
этих ситуаций равновозможна, для иллюстративных целей мы ограничи
лись рассмотрением второй (вариант I) и
третьей (варианты 2 и 3) ситуаций.
4. Прогноз
объема реализации (V) и
величины затрат сырья (Zm) n прочих затрат (Z0) на
последующие 3 мес. можно выполнить разными способами, с большей или меньшей
погреш
ностью, В частности, можно использовать
следующие алгоритмы.
Вариант 1
V = 0,358*51,4* (1,005*1,07 + 1,0052 *1,072 + 1,0053*
1,073) = 63,95;
Zm
= 0,358 * 34,2 * (1,005
*1,095 + 1,0052 * 1,0952 + 1,0053* 1,0953) = 44,62;
Z0 =
0,358* 12,3* 3,4752 = 15,30,
Варианты 2 и 3
V =0,358*51,4*3,6442 = 67,05;
Zm= 44,62;
Z0= 15,30. Безусловно, при расчете себестоимости продукции иены завышены, тем самым прибыль занижается, т, е. предприятие заведомо ставит себя в невыгодные условия. Не все виды активов баланса можно пересчитывать, исходя из уровня инфляции (в частности, монетарные активы, имеющаяся дебиторская задолженность не зависят от инфляции). Однако если в этой ситуации дальнейшие расчеты покажут, что мы не выйдем за пределы пороговых значений платежеспособности, прогноз можно считать приемлемым. Если расчетные значения близки к пороговым, оценку себестоимости можно уточнить, используя для расчета прогнозные средние цены, по-разному пересчитывая разные виды активов и т. п.
5. Прогнозируемый прирост оборотных
средств на конец следующего квартала составит
7,86 (26,12 + 6,84 - 19,6 — 55), Таким образом, в варианте 1 прогнозируемая
прибыль покры
вает менее половины
прироста оборотных средств, что приводит к потере платежеспособно
сти. В варианте 2
значения показателей платежеспособности увеличиваются. Более того, есть
возможность часть прибыли в размере ее
превышения над половиной прироста оборотных
средст направить на выплату дивидентов (0,56 = 4,49-7,86/2) . Эта ситуация описана в варианте 3; расчеты показывают, что и в этом случае предприятие не выйдет за пороговые значения показателей платежеспособности.
6. Показатель ksr рассчитан делением значения
показателя kcr на 2 (эталонное значение
коэффициента текущей ликвидности).
В приведенном примере рассмотрены лишь основные моменты изложенной
методики. Как и в любых прогнозных расчетах, в ней может быть сделано много допущений, а сама методика представляет собой один из примеров имитационного моделирования. Очевидно, что однозначно исчисляемого результата быть не может, а качество прогноза зависит от количества прогнозируемых показателей, точности экспертных оценок, количества вариантов моделирования, имеющегося программного обеспечения. В частности, имитационные модели наиболее успешно реализуются в среде электронных таблиц.
В заключение отметим, что опыт составления прогнозных расчетов в отечественной бухгалтерии минимален. Традиционно эту работу в той или иной степени выполняли планово-экономические отделы. Бухгалтеры всегда относились к подобной работе с известной долей скепсиса. Сейчас ситуация меняется, бухгалтеру или финансовому менеджеру необходимо делать прогнозные расчеты, основанные на вероятностных оценках. Вне всякого сомнения, сфера приложения элементов имитационного моделирования в отечественной практической бухгалтерии и прикладных финансах будет расширяться.