Анализ товарно-материальных запасов.
Для оценки степени эффективности управления товарно-материальными запасами (а также для оценки степени их ликвидности) рассчитывается коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (inventory turnover (IT) ratio):
Показатель себестоимости реализованных товаров в числителе взят за анализируемый период, как правило, за год; показатель стоимости товарно-материальных запасов в знаменателе может представлять собой усредненное значение на начало и конец года, хотя в данном конкретном случае взято значение на конец года. Для ситуации, когда в течение периода имел место устойчивый рост, в большей степени подойдет усредненный показатель на начало и конец года. Как и в случае с дебиторской задолженностью, если имеют место значительные сезонные колебания, то может понадобиться более сложный расчет усредненного показателя. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов показывает количество их превращений в дебиторскую задолженность через реализацию на протяжении года. Как и другие коэффициенты, этот должен оцениваться в сопоставлении с соответствующим показателем за прошлые периоды времени и плановыми показателями, а также в сопоставлении с соответствующим показателем аналогичных предприятий, среднеотраслевым уровнем и т.п. В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов, тем эффективнее управление оборотным капиталом фирмы, тем чаще обновляются товарно-материальные запасы и тем
выше их ликвидность. В то же время бывают случаи, когда высокий коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов свидетельствует об их угрожающе низком уровне. В этом случае возможна ситуация, когда будет сорвано выполнение заказа покупателя по причине дефицита (stockout) товарно-материальных запасов.
Дефицит (stockout)
Недостаточность наличных товарно-материальных запасов для выполнения заказа покупателя,
Относительно низкая оборачиваемость товарно-материальных запасов может служить признаком наличия избыточных, медленно обращающихся или устаревших товарно-материальных ценностей. Устаревшие товарно-материальные ценности могут быть существенно уценены, что, в свою очередь, может понизить степень ликвидности по крайней мере некоторой части товарно-материальных запасов. Поскольку коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов дает весьма приблизительные результаты, может понадобиться углубленное исследование отдельных причин неэффективного управления товарно-материальными запасами. В этой связи расчет коэффициентов оборачиваемости по основным видам товарно-материальных запасов может оказаться полезным для выявления диспропорций, свидетельствующих об избыточном количестве их отдельных видов.
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов Aldino manufacturing company, равный 2,02, явно контрастирует со сглаженным среднеотраслевым коэффициентом 3,3. Это неутешительное сравнение показывает, что управление запасами компании гораздо менее эффективно по сравнению с другими предприятиями отрасли и уровень ее запасов чрезмерно высок. Кроме того, возникает вопрос, соответствует ли балансовая стоимость товарно-материальных запасов их реальной стоимости? Если нет, то ликвидность фирмы в действительности ниже, чем можно заключить на основе анализа только коэффициентов текущей и мгновенной ликвидности. Поскольку выявлена проблема в состоянии товарно-материальных запасов, необходимо провести более тщательное исследование для определения ее причин.
Еще одним показателем, используемым для оценки состояния товарно-материальных запасов, служит оборот товарно-материальных запасов в днях (inventory turnover in days (ITD)):
|
|
(6.13)
или, что то же самое:
|
|
(6.14)
Для Aldino manufacturing company коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов, который составляет 2,02, продолжительность оборота товарно-материальных запасов в днях (ITD) равняется:
|
|
365
:181 день. 2,02
Этот показатель представляет продолжительность периода времени, необходимого для превращения товарно-материальных запасов в дебиторскую задолженность через процесс реализации товаров. Рассчитав сглаженное среднеотраслевое значение продолжительности оборота товарно-материальных запасов в днях на основе коэффициента оборачиваемости, равного 3,3, получаем 365/3,3 = 111 дней. Таким образом, продолжительность оборота товарно-материальных запасов Aldino manufacturing company в среднем на 70 дней выше, чем в среднем по отрасли.