7 Анализ движения фондов , денежных средств и финансовое планирование
|
Содержание |
• О т ч е т о движении (источниках и использовании) фондов |
|
|
Альтернативные определения "фондов" |
|
Источники фондов и их использование |
|
|
Преобразование исходных данных для отчета о движении фондов |
|
|
Анализ отчета об источниках и использовании фондов |
|
|
• Составление отчета о движении денежных средств |
|
|
Содержание и альтернативные ф о р м ы отчета о движении денежных средств |
|
|
Анализ отчета о движении денежных средств |
|
|
• Прогнозирование денежных потоков |
|
|
Прогноз продаж |
|
|
Денежные поступления от реализации товаров |
|
|
Денежные выплаты |
|
|
Чистый денежный поток и денежный баланс |
|
|
• Вариантный анализ денежных потоков |
|
|
Оценка возможных отклонений ожидаемых денежных потоков |
|
|
Использование в анализе различных сценариев движения денежных потоков |
• Прогнозирование финансовой отчетности
Прогноз отчета о прибылях и убытках Прогноз баланса
Использование финансовых коэффициентов в прогнозировании финансовой отчетности и их интерпретация
• Резюме
• Приложение. Моделирование растущего бизнеса
Модель устойчивого состояния Моделирование при изменяющихся факторах
и Вопросы
• Вопросы к приложению
• Задачи для самопроверки
• Задачи для самопроверки к приложению
• Задачи
• Задачи к приложению
• Решения задач для самопроверки
• Решения задач для самопроверки к приложению
• Рекомендуемая литература
После изучения материала главы 7 вы должны уметь:
• объяснить разницу между отчетом о движении
денежных средств (источники и виды
использования
денежных средств) и отчетом
о денежных потоках и понимать преимущества использования каждого из этих отчетов;
• дать определение "фондов" и указать источники и виды использования денежных средств;
• составить отчет об источниках и видах использования денежных средств, вносить поправки и анализировать конечные результаты;
• описать назначение и содержание отчета
о денежных потоках, а также выводы, которые можно извлечь из такого отчета;
• составить кассовый план на основе прогнозов
сбыта, денежных поступлений и расходов —
и знать, почему такой план должен быть гибким;
• составить прогнозные ф о р м ы балансового отчета и отчета о прибыли и убытках;
• понимать важность использования вероятностной информации в прогнозировании финансовых отчетов и оценке состояния фирмы,
Делать прогнозы очень сложно, особенно если они касаются будущего.
Неизвестный автор
В этой главе мы продолжаем исследование инструментов финансового анализа. Будут рассмотрены движения потоков денег и фондов, а также финансовое планирование. Отчет о движении фондов (flow of funds statement — также известный как отчет об источниках и использовании фондов (или отчет об изменении финансового состояния)) является надежным помощником финансовых руководителей и кредиторов при оценке использования фирмой фондов и определении источников их формирования. В дополнение к изучению движения фондов за предыдущие периоды, финансовый менеджер имеет возможность оценить их движение в будущем на основании прогнозных значений отчета о движении фондов. До 1989 года все корпоративные годовые отчеты, кроме баланса и отчета о прибылях и убытках, должны были также содержать отчет о движении фондов. Отчет о движении фондов сейчас официально заменен отчетом о движении денежных средств (cash flow statement). Цель составления отчета о движении денежных средств заключается в отражении входящих и исходящих денежных потоков компании — в отличие от движения ее фондов, — сгруппированных по трем направлениям: операционная, инвестиционная и финансовая деятельность. Хотя этот отчет оказывает помощь при анализе полученных и выплаченных денежных средств, он не отражает важных неденежных инвестиционных и финансовых сделок. Поэтому аналитик по-прежнему нуждается в подготовке отчета о движении фондов, что позволяет ему составить более полную картину потоков фондов фирмы.
Другой основной инструмент — кассовый план — незаменим для финансового менеджера при определении краткосрочной потребности в денежных средствах и соответственно планировании краткосрочного финансирования. При более глубоком анализе последствий различных финансовых решений у финансового руководителя есть возможность оценить деловой риск, ликвидность фирмы и затем спланировать уровень необходимых денежных ресурсов. Финансовый менеджер может отрегулировать уровень ликвидности, реорганизовать срок выплат по долгосрочному кредиту, договориться о кредитной линии с банком или использовать комбинацию всех трех способов.
Подготовка прогнозных баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет финансовому менеджеру анализировать влияние различных стратегических решений на будущие финансовые условия и функционирование фирмы. Вышеназванная финансовая отчетность может быть составлена на основании кассового плана, данных предыдущих периодов или проектируемых финансовых коэффициентов с использованием некоторых допущений. Далее в главе мы рассмотрим каждый из инструментов в отдельности.
Предлагаемая методика анализа (см. приложение к данной главе) включает построение модели стабильного развития фирмы. В рамках данного анализа можно определить, согласуются ли цели по наращиванию объемов продаж с операционной производительностью и рассчитанными финансовыми коэффициентами. Этот мощный аналитический инструмент позволяет прогнозировать возможные последствия изменений ключевых показателей при переходе от статической внешней среды к динамической.
Кассовое планирование, подготовка прогнозной финансовой отчетности и даже моделирование стабильного развития осуществляются намного проще с помощью компьютерных программ, содержащих динамические электронные таблицы. Подобные программы разработаны специально для финансового анализа и планирования.