Потребность фирмы в денежных средствах
После того как будут установлены юридические рамки дивидендной политики фирмы, следующим шагом станет оценка ее потребности в денежных средствах. В этом отношении особенно важны кассовые планы, предполагаемые источники и сферы использования фондов (из отчета о движении фондов), а такие прогнозируемые показатели денежных потоков (см. главу 7). Задача заключается в определении вероятных денежных потоков и денежной позиции компании при неизменной дивидендной политике. Помимо анализа ожидаемых результатов, мы должны учитывать деловой риск, что позволит
нам получить целый спектр возможных результатов движения денежных средств (эту процедуру мы также обсуждали в главе 7).
С учетом уже проведенного нами обсуждения теоретических аспектов дивидендной политики руководство фирмы наверняка захочет определить, осталось ли у нее что-нибудь после обслуживания своих денежных потребностей, включая финансирование приемлемых инвестиционных проектов. В связи с этим фирма должна проанализировать свою ситуацию на несколько лет вперед. Вероятную способность фирмы обеспечить выплату определенных дивидендов необходимо проанализировать в связи с распределениями вероятностей возможных будущих денежных потоков и кассовых остатков. На основе этого анализа компания может определить свои вероятные будущие остаточные фонды.