Способность фирмы генерировать денежные потоки для обслуживания долговых обязательств
Пытаясь определить для фирмы подходящий финансовый "рычаг", необходимо также проанализировать ее способность генерировать денежные потоки для обслуживания постоянных финансовых платежей. Чем больше абсолютная сумма выпущенных фирмой ценных бумаг с преимущественным правом на ее активы в случае ее ликвидации (senior securities) и чем короче срок их погашения, тем выше постоянные финансовые платежи этой фирмы. Эти платежи включают выплату основной суммы долга и процентов по нему, платежи по финансовому лизингу и дивиденды на привилегированные акции. Прежде чем брать на себя дополнительные постоянные финансовые платежи, фирма должна проанализировать свои ожидаемые будущие денежные потоки, поскольку постоянные финансовые платежи должны отвечать ее финансовым возможностям. Неспособность фирмы своевременно производить требуемые платежи (за исключением выплаты дивидендов на привилегированные акции) может привести ее к банкротству. Чем больше ожидаемые будущие денежные потоки фирмы и чем выше их стабильность, тем значительнее ее долговой потенциал (debt capacity).
Долговой потенциал (debt capacity)
Максимальная величина долгового (и прочего) финансирования, предусматривающего постоянные платежи, которую ф и р м а в состоянии адекватно обслуживать.