Задачи
1. Ниже приведены данные для различных компаний, принадлежащих к одной и той же отрасли.
|
|
А |
В |
С |
D |
Е |
F |
|
Объем продаж (млн. долл.) |
10 |
20 |
8 |
5 |
12 |
17 |
|
Суммарные активы (млн. долл.) |
8 |
10 |
6 |
2,5 |
4 |
8 |
|
Чистая прибыль (млн. долл.) |
0,7 |
2 |
0,8 |
0,5 |
1,5 |
1 |
Рассчитайте коэффициенты общей оборачиваемости активов, чистой рентабельности и капиталоотдачи для каждой компании.
2. В таблице приведены данные баланса и отчета о прибылях и убыт-к а х д л я Cordillera Carson Company за 20X2 год ( т ы с . д о л л . )
|
Баланс |
|
Отчет о прибылях и убытках |
|
|
Денежные средства |
400 |
Чистый объем продаж (все с отсрочкой платежа) |
12 680 |
|
Дебиторская задолженность |
1300 |
Себестоимость реализованных товаров |
8930 |
|
Товарно-материальные запасы |
2100 |
Валовая прибыль |
3750 |
|
Текущие активы всего |
3800 |
Сбытовые административные и прочие операционные расходы |
2230 |
|
Основные средства (по остаточной стоимости) |
3320 |
Расходы на уплату процентов |
460 |
|
Суммарные активы |
7120 |
Прибыль до уплаты налогов |
1060 |
|
Кредиторская задолженность |
320 |
Налоги |
390 |
|
Прочие начисления |
260 |
Прибыль после уплаты налогов |
670 |
|
Краткосрочные кредиты |
1100 |
|
|
|
Текущие обязательства всего |
1680 |
|
|
|
Долгосрочная задолженность |
2000 |
|
|
|
Собственный капитал |
3440 |
|
|
|
Обязательства и собственный капитал, всего |
7120 |
|
|
Примечание. Сумма амортизации за текущий период составила 480: товарно-материальные запасы на конец 20X1 года —1800.
На основе приведенной информации рассчитайте:
a) коэффициент текущей ликвидности;
b) коэффициент мгновенной ликвидности;
c) средний срок погашения дебиторской задолженности;
d) коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов;
e) коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
f) коэффициент долгосрочной задолженности к сумме капитализации;
g) коэффициент валовой рентабельности;
h) коэффициент чистой рентабельности;
i) коэффициент доходности собственного капитала. 3. В таблице представлены некоторые финансовые коэффициенты для RMN, Incorporated.
|
|
20X1 |
20X2 |
20X3 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
4,2 |
2,6 |
1,8 |
|
Коэффициент мгновенной ликвидности |
2,1 |
1,0 |
0,6 |
|
Коэффициент задолженности к суммарным активам (%) |
23 |
33 |
47 |
|
Оборачиваемость товарно-материальных запасов ( % ) |
8,7 |
5,4 |
3,5 |
|
Средний срок погашения дебиторской задолженности |
33 дня |
36 дней |
49 дней |
|
Коэффициент общей оборачиваемости активов (%) |
3,2 |
2,6 |
1,9 |
|
К о э ф ф и ц и е н т чистой рентабельности ( % ) |
3,8 |
2,5 |
1,4 |
|
Коэффициент доходности активов (ROI) (%) |
12,1 |
6,5 |
2,8 |
|
К о э ф ф и ц и е н т доходности собственного капитала (ROE) ( % ) |
15,7 |
9,7 |
5,4 |
a) В чем причина снижения значения коэффициента доходности активов?
b) БЫЛО ЛИ возрастание задолженности результатом увеличения текущих обязательств или долгосрочной задолженности? Ответ поясните.
4. Ниже приведены данные по Vernier Corporation.
|
Баланс по состоянию на 31 декабря 20X6 года (тыс. долл.) |
|
||
|
Денежные средства и высоколиквидные ценные бумаги |
500 |
Кредиторская задолженность |
400 |
|
Дебиторская задолженность |
? |
Банковские кредиты |
? |
|
Товарно-материальные запасы |
? |
Прочие начисления |
200 |
|
Текущие активы |
? |
Текущие обязательства |
? |
|
|
|
Долгосрочная задолженность |
2650 |
|
Основные средства (по остаточной стоимости) |
? |
Акционерный капитал и нерас пределенная прибыль |
3750 |
|
Суммарные активы |
? |
Суммарные пассивы |
? |
|
Отчет о финансовых результатах 20X6 года (тыс. долл.) |
|
|
Объем продаж с отсрочкой платежа |
8000 |
|
Себестоимость реализованных товаров |
? |
|
Валовая прибыль |
? |
|
Сбытовые и административные издержки |
? |
|
Расходы на уплату процентов |
400 |
|
Прибыль до уплаты налогов |
? |
|
Налоги (ставка 44%) |
? |
|
Прибыль после уплаты налогов |
? |
|
Дополнительная информация |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
3 |
|
Амортизация |
500 |
|
К о э ф ф и ц и е н т чистой рентабельности ( % ) |
7 |
|
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
1 |
|
Средний срок погашения дебиторской задолженности |
45 дней |
|
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов |
3 |
Заполните баланс и отчет о финансовых результатах для Vanier Corporation исходя из предположения, что объемы продаж и производства были стабильны на протяжении года.
5. Компания
характеризуется следующими показателями: сум
марный объем продаж за год с отсрочкой платежа составляет
400 тыс. долл., коэффициент валовой рентабельности — 20%,
текущие активы — 80 тыс. долл.,
текущие обязательства —
60 тыс. долл., товарно-материальные запасы — 30 тыс. долл., де
нежные средства — 10 тыс. долл.
a) Каким должен быть средний уровень товарно-материальных запасов, если плановое значение коэффициента оборачиваемости товарно-материальных запасов равно 4?
b) Каким должен быть средний период погашения дебиторской задолженности, если предполагается инвестировать в дебиторскую задолженность в среднем 50 тыс. долл.?
(Принять количество дней в году равным 360.)
6. Объем продаж Stoney Mason, Inc. составляет 6 млн. долл., коэф
фициент общей оборачиваемости активов за год — 6, чистая
прибыль — 120 тыс. долл.
a) Чему равна доходность активов, или капиталоотдача компании?
b) Компания предполагает установить новую модель кассового аппарата в своих магазинах, непосредственно связанную со складскими компьютерами. Ожидается, что это позволит повысить эффективность контроля за запасами, сократить количество ошибок персонала, улучшить ведение бухгалтерского учета внутри компании. Установка нового оборудования приведет к увеличению инвестиций в активы на 20%, повышению коэффициента чистой рентабельности с 2 до 3%. Изменений в объеме продаж не ожидается. Как в результате изменятся коэффициент доходности активов, или капиталоотдача?
7. Расшифровка
статьи "Долгосрочные обязательства" в балансе
Queen Anne's Lace
Corporation выглядит следующим
образом.
9 1 /4% ипотечные облигации 2 500 О О О
12 3/8% вторичные ипотечные облигации 1 500 000
101/4% облигации 1 000 000
14 1 / 2 % субординированные долговые обязательства 1 000 000
Всего 6 000 000
Чему равен общий коэффициент покрытия процентов, если средняя прибыль компании до уплаты налогов и процентов равна 1,5 млн. долл. и все обязательства являются долгосрочными?
8. Баланс Tic-Tac Homes за четыре последних года представлен в таб
лице (тыс. долл.)
|
|
20X1 |
20X2 |
20X3 |
20X4 |
|
Денежные средства |
214 |
93 |
42 |
38 |
|
Дебиторская задолженность |
1213 |
1569 |
1846 |
2562 |
|
Товарно-материальные запасы |
2102 |
2893 |
3678 |
4261 |
|
Основные средства (по остаточной стоимости) |
2219 |
2346 |
2388 |
2692 |
|
Суммарные активы |
5748 |
6901 |
7954 |
9553 |
|
Кредиторская задолженность |
1131 |
1578 |
1848 |
2968 |
|
Векселя (выданные) |
500 |
650 |
750 |
750 |
|
Прочие начисления |
656 |
861 |
1289 |
1743 |
|
Долгосрочная задолженность |
500 |
800 |
800 |
800 |
|
Обыкновенные акции |
200 |
200 |
200 |
200 |
|
Нераспределенная прибыль |
2761 |
2812 |
3067 |
3092 |
|
Суммарные пассивы |
5748 |
6901 |
7954 |
9553 |
Определите, в чем заключаются основные финансовые проблемы компании, используя методы индексного анализа.
9. Баланс U.S. republic corporation по состоянию на 31 декабря 20X3 года (долл.)
|
Активы |
|
Пассивы |
|
|
Денежные средства |
1000000 |
Векселя (выданные) |
4000000 |
|
Дебиторская задолженность |
5 000000 |
Кредиторская задолженность |
2000000 |
|
Товарно-материальные запасы |
7 000000 |
Начисленная зарплата и налоги |
2000000 |
|
Основные средства (остаточная стоимость) |
17 000 000 |
Долгосрочная задолженность |
12000 000 |
|
|
|
Привилегированные акции |
4 000000 |
|
|
|
Обыкновенные акции |
2000000 |
|
|
|
Нераспределенная прибыль |
4000000 |
|
Суммарные активы |
30 000000 |
Суммарные пассивы |
30 000000 |
Отчет о прибылях и убытках U.S. republic corporation за год, заканчивающийся 31 декабря 20X3 года (долл.)
|
Чистый объем реализации, в том числе: |
|
|
с немедленной оплатой |
4 000 000 |
|
с отсрочкой платежа |
16 000 000 |
|
Всего |
20 000 000 |
|
Затраты и расходы |
|
|
|
Себестоимость реализованных товаров |
12ОООООО |
|
|
Сбытовые, административные и прочие операционные издержки |
2 200000 |
|
|
Амортизация |
1400 000 |
|
|
Расходы на уплату процентов |
1 200 000 |
16 800 000 |
|
Чистая прибыль до налогообложения |
|
3200000 |
|
Налог на прибыль |
|
1 200 000 |
|
Чистая прибыль после уплаты налогов |
|
2000000 |
|
Минус дивиденды на привилегированные акции |
|
240 000 |
|
Чистая прибыль в расчете на простые акции |
|
1760 000 |
|
Плюс нераспределенная прибыль на 1.01.20X3 год |
|
2 600 000 |
|
Итого |
|
4 360 000 |
|
Минус дивиденды на обыкновенные акции |
|
360 000 |
|
Нераспределенная прибыль на 31.12.20X3 год |
|
4 000 000 |
а) Заполните в следующей таблице столбец, относящийся к 20X3 году.
U.S. Republic corporation
|
Коэффициент |
20X1 |
20X2 |
20X3 |
Среднеотраслевые значения(%) |
|
1. Коэффициент текущей ликвидности (%) |
250 |
200 |
|
225 |
|
2. Коэффициент мгновенной ликвидности (%) |
100 |
90 |
|
110 |
|
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
5,0 |
4,5 |
|
6,0 |
|
4. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов |
4,0 |
3,0 |
|
4,0 |
|
5. Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и капитализации (%) |
35 |
40 |
|
33 |
|
6. Коэффициент валовой рентабельности ( % ) |
39 |
41 |
|
40 |
|
7. Коэффициент чистой рентабельности ( % ) |
17 |
15 |
|
15 |
|
8. К о э ф ф и ц и е н т доходности собственного капитала ( % ) |
15 |
20 |
|
20 |
|
9. Коэффициент доходности активов (%) |
15 |
12 |
|
12 |
|
10 Коэффициент общей оборачиваемости активов |
0,9 |
0,8 |
|
1 ,0 |
|
11. Коэффициент покрытия процентов |
5,5 |
4,5 |
|
5,0 |
b) Оцените финансовое состояние компании, используя информацию из приведенных выше таблиц. Учитывайте уровень и динамику изменения приведенных показателей для обоснования ваших выводов.
c) Определите, какие коэффициенты будут вас интересовать в первую очередь в каждой из следующих ситуаций.
I) U.S. Republic corporation собирается закупить у вашей фирмы товарно-материальных ценностей на 500 тыс. долл. с отсрочкой оплаты на 90 дней;
II) U.S. Republic corporation предлагает вашей страховой компании выкупить ее банковский вексель с условием погашения в течение 10 лет по текущей ставке 14%;
III) Компания объявила о дополнительном выпуске 100 тысяч акций по цене 80 долл. за штуку. Вам предлагают 50 тысяч акций по этой цене.