21 Среднесрочные займы и аренда
|
Содержание |
• Среднесрочные займы |
|
|
Издержки и выгоды |
|
Соглашения об автоматически возобновляемом кредите |
|
|
Среднесрочные займы: страховые компании |
|
|
Среднесрочные облигации |
|
|
Защитные условия кредитного договора |
|
|
Защитные положения кредитного договора |
|
|
Проведение переговоров об ограничениях в кредитном договоре |
|
|
Финансирование под залог оборудования |
|
|
Источники и типы финансирования покупки оборудования |
|
|
Финансирование бизнеса на основе аренды |
|
|
Формы финансирования бизнеса на основе аренды |
|
|
Бухгалтерский учет аренды |
|
|
Налоговые соображения |
|
|
Экономическое обоснование целесообразности аренды |
|
|
Сопоставление финансирования бизнеса на основе аренды и долгового финансирования |
|
|
Пример анализа |
|
|
Приведенная стоимость расходов для варианта с использованием аренды |
|
|
Приведенная стоимость расходов для варианта с покупкой в кредит |
|
|
Другие соображения |
|
|
Значение ставки налогообложения |
|
|
Резюме |
• Приложение. Бухгалтерский учет аренды
Инвестиционная и операционная аренда Амортизация при инвестиционной аренде и сокращение обязательств
• Вопросы
• Задачи для самопроверки
• Задачи
Задача к приложению
• Решения задач для самопроверки
• Рекомендуемая литература
После изучения материала главы 21 вы должны уметь:
• описать разные типы срочных ссуд и обсудить издержки и преимущества каждого из них;
• объяснить природу и содержание соглашений о предоставлении ссуды, включая защитные положения;
• обсудить источники и типы финансирования покупки оборудования;
• понимать и объяснить различные ф о р м ы финансирования аренды;
• сравнить финансирование операций по аренде с финансированием путем получения займов, сопоставив количественные оценки приведенной стоимости расходов.
Сравню ли с летним днем твои черты?
Но ты милей, умеренней и краше.
Ломает буря майские цветы,
Итак недолговечно лето наше!1
Вильям Шекспир, Сонет X V I I I (перевод С.Я. Маршака)
Ва ж н е и ш е и характеристикой краткосрочных займов является то, что они
п о г а ш а ю т с я в течение срока, не превышающего один год. Зачастую они предназначены для финансирования сезонных или временных потребностей в денежных средствах. С другой стороны, среднесрочные (или просто срочные, пользуясь терминологией принятой в практике США. — Примеч. ред.) займы (term loans — TL) обеспечивают такие потребности фирмы в денежных средствах, которые характеризуются большим постоянством (например, потребности в основном капитале, накоплении дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов). Заем (он же кредит со стороны кредитора. —Примеч. ред.) обычно выплачивается по мере генерации денежных потоков в течение ряда лет. В результате большинство таких кредитов выплачивается регулярными, периодическими порциями. Среднесрочное финансирование мы рассматриваем как финансирование, конечный срок выплаты по которому укладывается в промежуток от года до 10 лет. Что касается нижней границы (т.е. "не менее одного года"), то ее можно считать практически общепризнанной. Верхняя граница ("не более 10 лет") носит более произвольный характер. В этой главе мы рассмотрим различные типы среднесрочных займов, а также арендное финансирование.