Задачи для самопроверки
1. В данный
момент Джон Генри является единоличным владельцем
небольшой фирмы, занимающейся ремонтом квартир. В фирме ра
ботают девять сотрудников, годовая заработная плата которых
составляет 480 тыс. долл. Общая сумма обязательств фирмы рав
няется 90 тыс. долл., а ее суммарные активы составляют 263 тыс.
долл. С учетом стоимости своей фирмы чистая стоимость всего
имущества Генри составляет 467 тыс. долл., а стоимость его обя
зательств, не связанных с бизнесом, которые представлены за
кладной на его дом, — 42 тыс. долл.
Генри хотел бы взять в долю
одного из своих служащих, Тори Кобаяси. Вопрос заключается
лишь в том, какой форме организации бизнеса отдать предпочте
ние: товариществу или корпорации (в этом случае Кобаяси мог
бы получить часть акций). Чистая стоимость личного имущества
Кобаяси составляет 36 тыс. долл.
a) Какова степень юридической ответственности Генри в случае предъявления ему крупного иска (например, в размере 600 тыс. долл.), если он является единоличным владельцем своей фирмы?
b) Какова степень юридической ответственности Генри, если его фирма будет организована как товарищество? Разделяют ли риск партнеры по товариществу?
c) Какова степень юридической ответственности Генри, если его фирма будет организована как корпорация?
2. Bernstein Tractor Company только
что приобрела оборудование
стоимостью 16 тыс. долл., относящееся к пятилетнему классу
имущества (пять лет требуется на полное восстановление
(амортизацию) стоимости этого оборудования). Какие амортизационные отчисления может делать компания по данному оборудованию в каждый год последующего шестилетнего периода?
3. Руководство
компании Wallopalooza Financial, Inc. полагает, что
у них есть возможность успешно заниматься посредническими
операциями на ипотечном рынке. В данный момент заемщики
платят 7% по закладным с плавающей ставкой. Процентная
ставка по депозитам, требуемая для привлечения кредитных ре
сурсов, составляет 3% (также является плавающей в зависимо
сти от условий, складывающихся на рынке). Административные
расходы Wallopalooza Financial, включая информационные за
траты, составляют 2 млн. долл. в год (при объеме выдаваемых
ею кредитов в размере 100 млн. долл.).
a) Какие процентные ставки по ипотечным займам и по депозитам вы порекомендовали бы установить Wallopalooza Financial:
b) Если бы Wallopalooza Financial выдала на 100 млн. долл. кредитов (по ставке 6,5%) и такую же сумму привлекла на депозит (по ставке 3,5%), какой оказалась бы годовая прибыль Wallopalooza Financial до уплаты налога на прибыль? (Предполагается, что процентные ставки остаются неизменными.)
4. Допустим, что
в настоящее время доходность к погашению 91-
дневных казначейских векселей 6%, а 25-летних казначейских
облигаций — 7,25%. Lopez Pharmaceutical Company недавно
вы
пустила долгосрочные 25-летние облигации, доходность кото
рых к погашению составляет 9%.
a) При условии, что доходность по краткосрочным казначейским векселям является безрисковой, какая премия потребуется за риск дефолта и пониженную ликвидность, связанные с облигациями Lopez Pharmaceutical Company!
b) Какая премия в доходности сверх процентной ставки для краткосрочных и безрисковых ценных бумаг отражает срок погашения ценных бумаг?