Опцион отсрочки
Некоторые инвестиционные проекты позволяют нам "подождать": иными словами, нет необходимости немедленно приступать к реализации проекта. Повременив, фирма может получить новую информацию относительно рынка, цен, затрат и, возможно, чего-то другого. Однако отсрочка заставляет ее отказаться от ранних денежных потоков и, возможно, преимущества первого хода. Когда руководство фирмы принимает решение, касающееся выпуска нового продукта, оно может либо принять решение о немедленном начале производства, либо отложить начало выпуска этого продукта на более поздний срок. Если продукт запускается в производство немедленно, компания обеспечивает себе денежные потоки раньше, чем в случае отсрочки выпуска. Но если компания не будет торопиться с выпуском нового продукта, она может организовать производство с большей выгодой для себя. Как и в случае других управленческих опционов, чем больше изменчивость возможных результатов, тем больше стоимость опциона отсрочки.
Следует, однако, убедиться в том, что такая возможность у вас действительно есть. Как правило, попытки собрать всю мыслимую и немыслимую информацию чрезмерно затягивают процесс подготовки. За это время соответствующей возможностью могут воспользоваться ваши конкуренты и полученная вами прибыль окажется весьма далекой от той, на которую вы рассчитывали.