Вопросы
1. Почему при планировании долгосрочных инвестиций нас должны интересовать проблемы риска? Почему бы не ограничиться вычислением значений ожидаемых денежных потоков (см. главу 13)?
2. Является ли стандартное отклонение адекватной мерой риска? Могли бы вы предложить более подходящую меру?
3. Как выполняется "стандартизация" разброса значений для распределения вероятностей, когда необходимо получить обобщенное представление о риске проекта?
4. Риск реализации инвестиционного проекта можно оценить путем анализа распределения вероятностей возможных величин доходности. Какую форму, по вашему мнению, должно иметь распределение вероятностей в случае "безопасного" проекта, доходность которого - величина совершенно определенная? Ответьте на тот же вопрос применительно к "чрезвычайно рискованному" проекту.
5. Если ожидаемое значение чистой приведенной стоимости проекта А равняется 200 долл., а стандартное отклонение - 400 долл., можно ли считать его более рискованным, чем проект В, ожидаемое значение чистой приведенной стоимости которого равняется 140 долл., а стандартное отклонение - 300 долл.? Ответ поясните.
6. Что такое начальная, условная и совместная вероятности, когда для анализа риска проекта используется метод дерева вероятностей?
7. Почему при оценке риска инвестиций для дисконтирования денежных потоков до их приведенной стоимости должна использоваться безрисковая ставка?
8. В чем преимущества использования метода имитационного моделирования, когда требуется оценить эффективность намечаемых инвестиций?
9. Как сказывается корреляция между величинами чистой приведенной стоимости на уровне риска портфеля инвестиционных проектов?
10. Что означает термин "доминирование" применительно к портфелю фирмы?
ш
11. Что позволяет нам судить о том, какие конкретные проекты приняты или отвергнуты, если используется метод портфеля?
12. В чем заключаются управленческие опционы и почему им придают такое большое значение?
13. Что определяет (в общих чертах) стоимость того или иного управленческого опциона?
14. Перечислите основные типы управленческих опционов и укажите, чем они отличаются друг от друга.