Доходные облигации
j
Доходная облигация (income bond)
Облигация, выплата процентов по которой зависит от величины прибыли, п о л у ч а е -мой фирмой,
Компания обязана выплачивать проценты по доходной облигации (income bond) лишь в случае, если ей удалось их заработать. В подобной ситуации может и с п о л ь з о в а т ь с я свойство кумулятивности (cumulative feature), когда п р о и с х о д и т накопление процентов, не выплаченных за определенный год. Если компании удастся получить прибыль в будущем, то ей придется выплачивать накопленные проценты в той мере, в какой это позволяет полученная прибыль. Однако накопленные обязательства обычно ограничиваются сроком, не превышающим три года. Как нетрудно заметить, этот тип ценных бумаг практически не сулит инвестору получения фиксированного дохода. Тем не менее доходные облигации обладают большим приоритетом, чем привилегированные и обыкновенные акции, а также субординированные долговые обязательства. В отличие от дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям, выплаты процентов не подлежат налогообложению. Ввиду того что доходные облигации не пользуются особой популярностью у инвесторов, их выпуски, как правило, связаны с ситуациями, касающимися реорганизации компании.