Венчурный ( рисковый ) капитал
Венчурный (рисковый) капитал (venture capital) представляет денежные средства, инвестируемые в новое предприятие. Основными источниками венчурного капитала являются состоятельные инвесторы и финансовые учреждения. Иногда используются облигации, однако чаще всего применяются обыкновенные акции. Вначале эти акции почти всегда размещаются частным образом. Правило 144 Закона от 1933 года в настоящее время требует, чтобы вновь выпускаемые ценные бумаги, размещаемые частным образом, хранились у их держателей не менее двух лет или были зарегистрированы — лишь в этом случае они могут перепродаваться без ограничений. (Ограниченные количества размещенных частным образом ценных бумаг могут перепродаваться спустя год после их выпуска.) Цель этого правила — защитить "неискушенных" инвесторов от покупки ненадежных ценных бумаг. В результате, однако, ликвидность этих ценных бумаг для инвесторов в течение определенного периода времени является нулевой. Покупатели размещаемых частным образом ценных бумаг (так называемых акций, не зарегистрированных на бирже (letter stock)) могут надеяться лишь на то, что соответствующая компания со временем добьется процветания и лет эдак через пять окажется настолько крупной и прибыльной, что сможет зарегистрировать свои ценные бумаги и продавать их на открытом рынке. (Примечание. Однако в соответствии с Правилом 144а SEC, акции, не зарегистрированные на бирже, можно перепродавать квалифицированным институциональным покупателям, не дожидаясь окончания обусловленного периода хранения.)
Акции, не зарегистрированные на бирже (letter stock)
Размещенные частным образом обыкновенные акции, которые нельзя немедленно перепродать,