Решение об управлении активами
Третье важное решение, которое должно принять руководство фирмы, касается управления активами (asset management decision). После того как будут приобретены активы и обеспечено надлежащее финансирование для развития бизнеса, необходимо наладить эффективное управление ими. Различные активы накладывают на финансового менеджера разную степень ответственности. Так, он должен уделять больше внимания управлению оборотными средствами, нежели основными. Значительная доля ответственности за управление последними возлагается на руководителей производственных подразделений, которые их используют.
Говорить об эффективности тех или иных решений в области финансового менеджмента можно лишь тогда, когда имеется определенная цель, достижению которой он служит. Поэтому требуются вполне конкретные стандарты, позволяющие оценить степень эффективности финансовых решений. Несмотря на то что руководство фирмы может преследовать самые разные цели, в этой книге мы предполагаем, что цель фирмы заключается в максимизации благосостояния (wealth) ее нынешних владельцев.
Обыкновенные акции, которыми владеет акционер, — это наглядное свидетельство его права собственности на соответствующую долю капитала корпорации. Богатство акционеров определяется рыночной ценой обыкновенных акций корпорации; цена же, в свою очередь, отражает качество всего спектра финансовых решений, касающихся инвестиций, финансирования и управления активами фирмы. Основная идея, которую мы хотим донести до читателей, заключается в том, что об успехе любого решения руководства компании можно судить по тому, как оно в конечном счете сказывается на курсе акций.