Решения задач для самопроверки
1. а) Открытое размещение
Количество нот номинальной стоимостью 1000 долл., которое необходимо выпустить, чтобы привлечь 6 млн. долл. (до ближайшего целого числа), равняется: 6 млн. долл./990 долл. = 6 061, или 6 061 000 долл. в нотах.
Совокупные затраты на выплату процентов =
$6 061000 х 15% х 6 лет = $5454 900
Совокупные затраты = $5 454 900 + $195 000 = $5 649 900
Частное размещение
Совокупные затраты на выплату процентов = $6 000 000х 15,5% х6 лет = $5580 000 Совокупные затраты = $5 580 000 + $20 000 = $5 600 000
Открытое размещение характеризуется более высокими совокупными затратами. Поскольку выплаты процентов распределяются на шесть лет, изменение стоимости денег во времени выступает еще одним фактором в пользу частного размещения. Разница в величине наличных платежей компании имеет место на начальной стадии.
Ь) Открытое размещение
Совокупные затраты на выплату процентов= $6 061 О О О х 15% х 12 лет = $10909 800 Совокупные затраты = $10909 800 + $195 000 = $11104 800
Частное размещение
Совокупные затраты на выплату процентов = $6000000х 15,5%х 12 лет = $11160000 Совокупные затраты = $ 11160 000 + $20 000 = $11180 000
Таким образом, частное размещение характеризуется более высокими совокупными затратами. В случае долговременного займа разница в процентной ставке оказывается важнее.