Другие характеристики
Почти все выпуски конвертируемых облигаций являются субординированными (subordinated) по отношению к другим кредиторам. Это значит, что имущественные права их держателей удовлетворяются после всех остальных кредиторов корпорации. Этот факт позволяет при оценке финансового положения эмитента, обращающегося за займом, рассматривать субординированные облигации или конвертируемые привилегированные акции как его собственный капитал. При ликвидации кредитору безразлично, является ли выпуск облигаций действительно конвертируемым, поскольку в любом случае он имеет приоритетное право.
Инвесторы, вкладывающие деньги в обыкновенные акции компании, стремятся узнать о потенциальном ослаблении своей позиции (разводнении (разбавлении) капитала компании) (dilution) прежде, чем произойдет конверсия. При предоставлении финансовой отчетности от компании, имеющей конвертируемые ценные бумаги или выпущенные варранты, требуется сообщать о коэффициенте "чистая прибыль на акцию" (EPS), чтобы ее пользователь мог четко уяснить для себя угрозу потенциального разводнения. Точнее сказать, фирма должна двояким образом сообщать о EPS. Во-первых, она информирует об основной прибыли на акцию (basic earnings per share), где в основу расчета прибыли на акцию положены выпущенные обыкновенные акции. Во-вторых, прибыль на акцию считается разводненной (diluted earnings per share), когда подсчет происходит при условии, что все ценные бумаги, потенциально несущие угрозу разводнения, были конвертированы или исполнены. Для компаний, значительная доля финансирования которых приходится на средства от выпуска ценных бумаг, потенциально разводняющих капитал компании, разница между двумя доходами на акцию может быть существенной.
Разводнение, разбавление ( d i l u t i o n )
Уменьшение долевого участия акционеров в прибылях и активах компании вследствие выпуска дополнительных акций.