Финансирование бизнеса
Важный аспект финансового менеджмента связан с поиском источников и способов финансирования бизнеса компании, необходимых для обеспечения должного уровня и структуры активов. В распоряжении финансового руководителя имеется достаточно широкий спектр источников финансирования. Каждый из них отличается особыми характеристиками в том, что касается издержек привлечения средств, сроков возмещения, доступности, претензий к активам и прочих условий, предъявляемых поставщиками капитала. Исходя из этих факторов финансовый руководитель должен определить оптимальный состав финансирования для своей фирмы. Принимая эти решения, необходимо также учитывать соображения, связанные с обеспечением благосостояния акционеров.
В части VI мы обсудим структуру капитала (или состав постоянного долгосрочного финансирования) фирмы. Мы детально остановимся на вопросе соотношения собственных и заемных средств компании (так называемый финансовый леверидж, или "рычаг"), пытаясь уяснить степень финансового риска и то, как он соотносится с деловым (или производственным) риском. Кроме того, мы проанализируем нераспределенную прибыль как один из источников финансирования. Поскольку она представляет собой невыплаченные акционерам дивиденды, политика выплаты дивидендов оказывает значительное влияние на финансовую политику, и наоборот. Если часть IV посвящена различным источникам краткосрочного финансирования, то часть V I I — источникам долгосрочного финансирования. В обеих этих частях раскрываются характерные особенности, концепции и проблемы, связанные с альтернативными методами финансирования.