Приложение . Ценообразование опционов
Опцион (option) — это просто контракт, который дает право его держателю покупать или продавать обыкновенные акции компании по некоторой установленной цене. Среди разнообразия опционных контрактов чаще всего
встречаются опцион "ком" (call option), или опцион на покупку, и опцион "пут" (put option), или опцион на продажу. Огащон "колл" дает его владельцу право покупки акций по установленной цене, известной как цена исполнения (exercise price). Например, можно иметь опцион "колл" на покупку одной акции корпорации ABC по 10 долл. до 31 декабря включительно; эта дата является конечным сроком действия опциона (датой истечения) (expiration date). Сторону контракта, которая предоставляет другой стороне право на покупку или продажу акций, называют продавцом опциона, или стороной, выписывающей опцион (option writer). В случае опциона "колл" его продавец должен предоставить акции держателю опциона, когда последний решит исполнить опцион.
Опцион "колл" (call option)
Контракт, дающий право его держателю купить определенное количество активов по предопределенной цене (цене исполнения) на момент или до истечения установленной даты.
Очевидно, что варрант, как и конвертируемая ценная бумага, — это форма опциона " К О Л Л " . Оба предоставляют своим держателям опцион на покупку акций компании. В отличие от с опциона "колл", опцион "пут" дает его держателю право продать акции по установленной цене вплоть до конечного срока действия опциона. Опцион "пут" — зеркальное отображение опциона "колл". Далее мы сосредоточим внимание только на оценке опционов "колл".
Опцион "пут" (put option)
Контракт, дающий право его держателю продать определенное количество активов по предопределенной цене (цене исполнения) на момент или до истечения установленной даты.