Дивиденды , выплачиваемые акциями , и дробление акций
Дивиденды, выплачиваемые акциями, и выпуск новых акций для бесплатного распределения между акционерами (или просто — дробление акций) часто используются для самых разных целей. В экономическом смысле между этими двумя понятиями особой разницы нет. Разница — и притом существенная — есть лишь с точки зрения бухгалтерского учета.
Дивиденды, выплачиваемые акциями
Дивиденды, выплачиваемые акциями (stock dividend)
Передача дополнительных акций акционерам компании. Часто используется вместо денежных дивидендов (или помимо них).
Дивиденды, выплачиваемые акциями (stock dividend), — это просто передача дополнительных обыкновенных акций акционерам компании. Это не более чем бухгалтерский прием, заключающийся в перераспределении акционерного капитала между статьями баланса фирмы. Доля каждого акционера в собственности фирмы остается неизменной. Контролирующие финансовые органы усматривают определенную разницу между дивидендами, выплачиваемыми небольшим процентом акций, и дивидендами, выплачиваемыми значительным процентом акций.
Дивиденды, выплачиваемые небольшим процентом акций. Если дивиденды, выплачиваемые акциями, приводят менее чем к 25%-ному (как правило) увеличению объема обыкновенных акций, ранее выпущенных в обращение, тогда они считаются дивидендами, выплачиваемыми небольшим процентом акций (small-percentage stock dividend). Учет этого типа дивидендов, выплачиваемых акциями, влечет за собой перенос некоторой суммы из реинвестируемой прибыли в статьи обыкновенных акций и дополнительно оплаченного капитала.
Допустим, что статья совокупного акционерного капитала компании Chen Industries — до выпуска дивидендов, выплачиваемых акциями, — имеет вид, показанный в левой части табл. 18.1. Затем Chen Industries предоставляет своим акционерам 5%-ные дивиденды, выплачиваемые акциями, в количестве 20 тысяч дополнительных акций (400 тыс. х 0,05). Реальная рыночная стоимость этих акций составляет 40 долл. за одну акцию. За каждые 20 обыкновенных акций, которыми владеет акционер, он получает одну дополнительную акцию. Бухгалтерский учет изменений соответствующих статей после выплаты дивидендов дополнительными акциями представлен в правой части табл. 18.1.
При условии предоставления акционерам 5%-ных дивидендов, выплачиваемых акциями, 800 тыс. долл. (40 долл. х 20 тыс. акций) в рыночной стоимости дополнительных акций переносятся (на бумаге) со статьи "Нераспределенная прибыль" в статьи "Обыкновенные акции" и "Дополнительно оплаченный капитал". Поскольку номинальная стоимость одной акции остается неизменной, увеличение количества акций выражается в увеличении суммы, указываемой в статье "Обыкновенные акции". Этот рост составляет: 100 тыс. долл. (5 долл. х 20
тыс. акций). Остаток — 700 тыс. ДОЛЛ. — добавляется к статье "Дополнительно оплаченный капитал". Совокупный акционерный капитал компании остается неизменным, т.е. 10 млн. долл.
Таблица 18.1.5%-ные дивиденды, выплачиваемые акциями компании Chen Industries
|
До |
|
После |
|
|
Обыкновенные акции (5 долл. по номиналу; 400 тысяч акций) (млн. долл.) |
2,0 |
Обыкновенные акции (5 долл. по номиналу; 420 тысяч акций) (млн. долл.) |
2,1 |
|
Дополнительно оплаченный капитал (млн. долл.) |
1,0 |
Дополнительно оплаченный капитал (млн. долл.) |
1,7 |
|
Нераспределенная прибыль (млн. долл.) |
7,0 |
Нераспределенная прибыль (млн. долл.) |
6,2 |
|
Совокупный акционерный капитал (млн, долл.) |
10,0 |
Совокупный акционерный капитал (млн. долл.) |
10,0 |
Примечание. Текущая рыночная цена одной акции равна 40 долл.
Поскольку количество находящихся в обращении обыкновенных акций увеличивается на 5%, пропорционально сокращается и прибыль компании, приходящаяся на одну акцию. Допустим, что чистая прибыль после уплаты налогов за только что закончившийся период составляет 1 млн. долл. До выплаты дивидендов акциями, прибыль на одну акцию составляла: 2,50 долл. (1 млн. долл. / 400 тыс. акций). После выплаты дивидендов акциями прибыль на одну акцию составила бы: 2,38 долл. (1 млн. долл. / 420 тыс. акций). У акционеров оказалось больше акций, но прибыль на одну акцию уменьшилась. Однако доля каждого акционера в совокупной прибыли, направляемой держателям обыкновенных акций, остается неизменной.
Дивиденды, выплачиваемые значительным процентом акций. Дивиденды, выплачиваемые значительным процентом акций (large-percentage stock dividend) (как правило, 25% или выше от объема обыкновенных акций, ранее выпущенных в обращение), должны учитываться по-другому. В то время как дивиденды, выплачиваемые небольшим процентом акций, предположительно не должны оказывать существенного влияния на рыночную цену одной акции, считается, что дивиденды, выплачиваемые значительным процентом акций, существенно снижают рыночную цену акции. В этом случае консервативный подход сводится к тому, чтобы полностью учитывать дополнительные акции по своему номиналу по статье "Обыкновенные акции".
Допустим, компания Chen Industries решила выплатить акциями 100%-ные дивиденды (вместо выпуска 5%-ных дивидендов, о которых говорилось выше). Из табл. 18.2 видно, как будет выглядеть раздел акционерного капитала в балансовом отчете компании Chen Industries (как до, так и после выпуска дивидендов, выплачиваемых акциями).
Вследствие выплаты 100%-ных дивидендов в виде акций, 2 млн. долл. (5 долл. х 400 тыс. акций) в номинальной стоимости этих дополнительных 400 тысяч акций переносятся из реинвестируемой прибыли в статью, соответствующую обыкновенным акциям (по номиналу). Совокупный акционерный капитал компании остается неизменным, т.е. 10 млн. долл.
Таблица 18.2.100%-ные дивиденды, выплачиваемые акциями компании Chen Industries
|
До |
|
После |
|
|
Обыкновенные акции |
|
Обыкновенные акции |
|
|
(5 долл, по номиналу; 400 тысяч акций) (млн. долл.) |
2,0 |
(5 долл, по номиналу; 800 тысяч акций) (млн, долл.) |
4,0 |
|
Дополнительно оплаченный капитал (млн. долл.) |
1.0 |
Дополнительно оплаченный капитал (млн. долл.) |
1,0 |
|
Нераспределенная прибыль (млн, долл.) |
7,0 |
Нераспределенная прибыль (млн. долл.) |
5,0 |
|
Совокупный акционерный капитал (млн, долл.) |
10,0 |
Совокупный акционерный капитал (млн. долл.) |
10,0 |