Источники кратко - и долгосрочного финансирования оборотных активов
Способ финансирования активов компании предусматривает принятие оптимального решения для достижения максимальной рентабельности бизнеса при минимальном риске. Мы предполагаем, что у данной компании выработана твердая политика по оплате закупок, оплате труда персонала, налогам и другим статьям расходов. Таким образом, суммы кредиторской задолженности и начислений по текущим обязательствам (accruals) не оказывают активного влияния на принятие решений2. Такого рода краткосрочные обязательства относятся к спонтанному финансированию (spontaneous financing) и рассматриваются в главе 11. За их счет финансируется какая-то часть оборотных активов фирмы, и они, как правило, колеблются вместе с изменениями календарных объемов производства, а в случаях с начисленными налогами — вместе с получением прибыли. По мере реального роста инвестиций в оборотные активы стремится к увеличению и сумма начислений и кредиторской задолженности, частично способствуя наращиванию активов. Нас интересуют приемы работы с теми активами, которые не обеспечиваются спонтанным финансированием. Это требование остаточного финансирования относится к чистым инвестициям в активы после вычета из них спонтанного финансирования.
Спонтанное финансирование (spontaneous financing)
Кредиторская задолженность и начисления по текущим обязательствам, спонтанно возникающие при ведении операционной деятельности.