Налоговые соображения Метод амортизации .
Как вы, наверное, помните из главы 2, амортизационные отчисления (depreciation) представляют собой систематическое списание и перенесение стоимости основного капитала на создаваемую продукцию
в течение определенного периода времени с целью предоставления финансовой отчетности, налоговой отчетности или того и другого. Поскольку амортизационные отчисления с налоговой точки зрения рассматриваются как расходы фирмы, они снижают ее облагаемую налогом прибыль. При прочих равных условиях, чем больше амортизационные отчисления, тем ниже сумма выплачиваемых налогов. Хотя сами по себе амортизационные отчисления являются затратами, не требующими расходования денег (неденежными затратами) (noncash expense), они оказывают влияние на денежный поток фирмы, воздействуя непосредственно на расход денег в форме выплачиваемых налогов.
Таблица 12.1. Вопросник для анализа денежных потоков Базовые характеристики денежных потоков соответствующего проекта
Денежные потоки (а не учетная прибыль)
Операционные потоки (а не потоки в рамках финансовой активности фирмы)
Денежные потоки после уплаты налогов
Приростные Аенежные потоки
Базовые принципы, которых следует придерживаться, оценивая "приростные, посленалоговые операционные денежные потоки"
|^[ Игнорировать невозвратные издержки [y>J Включить вмененные издержки
[7J Включить вызванные реализацией проекта изменения в оборотном капитале, без учета спонтанных изменений в текущих обязательствах
Включить влияние инфляции
Существует ряд альтернативных процедур, которые можно использовать для амортизации основного капитала. К ним относятся такие процедуры, как равномерный метод амортизации (straight-line depreciation) и различные методы ускоренной амортизации (accelerated depreciation). Самые доходные компании предпочитают пользоваться методом ускоренной амортизации в целях составления налоговой отчетности — именно этот метод обеспечивает самую быструю амортизацию и, следовательно, более умеренные налоги.
Закон о налоговой реформе 1986 года позволяет компаниям использовать конкретный тип ускоренной амортизации в целях составления налоговой отчетности, известный как Модифицированная система ускоренного восстановления стоимости (Modified Accelerated Cost Recovery System — MACRS). В случае использования MACRS все станки, оборудование, здания и сооружения — в целях возмещения издержек производства (амортизации) — распределяются по восьми классам. Как показано в главе 2, класс имущества, в который попадает тот или иной элемент активов, определяет срок амортизации (в целях составления налоговой отчетности) этого элемента активов. Кроме того, в главе 2 показано, что так называемое соглашение о полугодичном сроке
(half-year convention) должно в общем случае применяться ко всем станкам и оборудованию. В год, когда соответствующий элемент активов приобретается, а также в последний год, когда проводятся амортизационные отчисления по этому элементу активов, амортизация начисляется только на полгода. Казначейство США публикует нормы амортизации от величины первоначальных затрат по каждому классу имущества, которые учитывают упомянутое нами соглашение о полугодичном сроке. В табл. 12.2 представлены нормы амортизации для первых четырех классов имущества. Эти проценты соответствуют принципам, изложенным нами в главе 2, и должны использоваться для определения амортизационных отчислений.
В главе 2 мы отмечали, что положения о "временной" 30%-ной и 50%-ной "премиальной амортизации" для первого года, включенные в принятое недавно налоговое законодательство США, скажутся на федеральных налоговых платежах компании и решениях, касающихся планирования долгосрочных инвестиций. Однако предполагается, что срок действия положений о "премиальной амортизации" истечет к концу 2004 года. Следовательно, во всех наших примерах и задачах, связанных с амортизацией MACRS, мы игнорируем эти положения о "премиальной амортизации",
Более подробную информацию о положениях, касающихся 30%-ной и 50%-ной "премиальной амортизации" для первого года, можно найти на следующих Web-сайтах: Job Creation and Worker Assistance Act of 2002 (web. utk. edu/ - j wachowi / h r 3 0 9 0 . html) и Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act of 2003 (web.utk. edu/-jwachowi/hr2 .html).