контрольный уровень кассовых остатков
Большинство коммерческих предприятий устанавливает контрольный уровень кассовых остатков. Они избегают образования избытка денежных средств, потому что, инвестируя их в ликвидные ценные бумаги, можно получить доход в виде процентов. Чем выше процентный доход, тем соответственно выше альтернативные издержки содержания на счете невостребованных кассовых остатков. Оптимальный уровень денежных средств должен равняться, во-первых, сумме совершаемых сделок при эффективном управлении денежными средствами или, во-вторых, сумме, необходимой для поддержания
минимального компенсационного остатка согласно условиям банка, в котором фирма имеет депозитные счета.
Операционный баланс определяется исходя из соображений, рассмотренных в начале данной главы, учитывая еще и то, что при прочих равных условиях чем выше процентные ставки, тем выше альтернативные издержки кассовых остатков и тем сильнее закономерное стремление уменьшить объем имеющихся на счете денежных средств. Существует ряд моделей управления денежными средствами по определению оптимального соотношения между денежными средствами и рыночными ценными бумагами4.