20 Облигации , привилегированные и обыкновенные акции
|
Содержание |
• Облигации и их особенности |
|
|
Основные термины |
|
Доверенный представитель и контракт о долговых обязательствах |
|
|
Кредитные рейтинги облигаций |
|
|
Типы долгосрочных долговых инструментов |
|
|
Необеспеченные облигации |
|
|
Субординированные (второстепенные) облигации |
|
|
Доходные облигации |
|
|
"Бросовые" облигации |
|
|
Ипотечные облигации |
|
|
Облигации, обеспеченные оборудованием |
|
|
Секьюритизация на основе активов |
|
|
Погашение облигаций |
|
|
Фонды погашения |
|
|
Последовательные выплаты |
|
|
Условие досрочного выкупа |
|
|
Привилегированные акции и их особенности |
|
|
Кумулятивность дивидендов |
|
|
Свойство участия |
|
|
Право голоса (в особых ситуациях) |
|
|
Выкуп привилегированных акций |
|
|
Использование в финансировании |
• Обыкновенные акции и их особенности
Уставный капитал, выпущенные акции, а также
акции, находящиеся в обращении
Номинальная стоимость
Балансовая стоимость и ликвидационная
стоимость
Рыночная стоимость
• Права держателей обыкновенных акций
Право на получение дохода
Право голоса
Право на покупку новых акций
• Обыкновенные акции двойного класса
• Резюме
• Приложение. Рефинансирование выпуска облигаций
Пример рефинансирования Другие соображения
• Вопросы
Вопросы к приложению
• Задачи для самопроверки
• Задачи
Задача к приложению
• Решения задач для самопроверки
• Рекомендуемая литература
После изучения материала главы 20 вы должны уметь:
• разбираться в характеристиках облигаций, привилегированных акций и обыкновенных акций;
• объяснить, каким образом может выполняться (разными способами) погашение облигаций и привилегированных акций;
• объяснить различия между разными типами долгосрочных ценных бумаг с точки зрения притязаний на прибыль и активы эмитента, сроков платежей, прав держателей ценных бумаг и налогообложения прибыли, полученной от ценных бумаг;
• обсудить преимущества и недостатки выпуска и покупки трех разных типов долгосрочных ценных бумаг с точки зрения эмитента
и инвестора,
Инвестиции в знания всегда приносят самые большие проценты.
Бенджамин Франклин
В главе 19 мы познакомились с рынком капитала (capital market) применительно к корпоративным ценным бумагам, т.е. рынком относительно долгосрочных финансовых инструментов. В настоящей главе представлен обзор основных видов долгосрочных ценных бумаг, выпускаемых фирмами для обеспечения своих долговременных финансовых потребностей: долгосрочных долговых инструментов (облигаций), привилегированных акций и обыкновенных акций. Кроме того, мы познакомимся с основными особенностями этих долгосрочных ценных бумаг. В приложении к настоящей главе мы проанализируем потенциальную выгоду от рефинансирования (замещения) компанией уже существующего выпуска облигаций новым их выпуском.