11 Краткосрочное финансирование
|
Содержание |
• Спонтанное финансирование |
|
|
Кредиторская задолженность (торговый кредит, предоставляемый поставщиками) |
|
Начисленные издержки |
|
|
• Договорное финансирование |
|
|
Займы с помощью инструментов денежного рынка |
|
|
Необеспеченные ссуды |
|
|
Отступление: стоимость заимствования |
|
|
Обеспеченные ссуды |
|
|
• Факторинг дебиторской задолженности |
|
|
Расходы по факторингу |
|
|
Гибкость при использовании факторинга |
|
|
• Структура краткосрочного финансирования |
|
|
• Резюме |
|
|
• Вопросы |
|
|
• Задачи для самопроверки |
|
|
• Задачи |
|
|
• Решения задач для самопроверки |
|
|
• Рекомендуемая литература |
|
Цели |
После изучения материала главы 11 вы должны уметь: |
|
|
• понимать источники и типы спонтанного финансирования; |
|
|
• вычислять годовую стоимость торгового кредита; |
|
|
• объяснить, что п о д р а з у м е в а е т с я п о д "растягиванием кредиторской задолженности", и понимать ее потенциальные недостатки; |
|
|
• описать возможные типы д о г о в о р н о г о (или внешнего) краткосрочного финансирования; |
|
|
• указать факторы, которые оказывают влияние на стоимость к р а т к о с р о ч н о г о заимствования; |
|
|
н вычислять эффективную годовую процентную ставку по краткосрочному заимствованию с компенсирующим балансовым требованием и/или с выплатой комиссионных за обязательство п р е д о с т а в и т ь кредит (или в отсутствие указанных условий); |
|
|
• понимать, что п о д р а з у м е в а е т с я п о д факторингом дебиторской задолженности, |
У кредиторов память лучше, чем у должников. Бенджамин Франклин
В зависимости от того, является источник финансирования спонтанным (spontaneous) или нет, краткосрочное финансирование можно подразделить на две соответствующие категории. Кредиторская задолженность за товары и издержки, начисленные к оплате (начисленные обязательства), считаются спонтанными источниками, поскольку по природе своей они являются следствием ежедневных хозяйственных операций фирмы. Их размеры, как правило, определяются исключительно объемами производственной деятельности компании. По мере увеличения объемов эти обязательства обычно также растут и могут использоваться для финансирования определенной части прироста активов фирмы. Таким образом "работают" все спонтанные источники без исключения, однако при определении точного объема и структуры финансирования данного типа компании все же имеют некоторую степень свободы выбора. В этой главе мы рассмотрим методы спонтанного финансирования, а также то, насколько решение относительно их использования зависит от компании.
Кроме того, мы обсудим договорные (или внешние) источники краткосрочного финансирования, такие как кредиты на рынке краткосрочных денежно-кредитных операций (или, как его еще называют, на денежном рынке) и необеспеченные и обеспеченные (т.е. основанные на активах фирмы) займы. Финансирование данного типа не является спонтанным или автоматическим, оно должно быть организовано на формальной основе.