Ипотечные облигации
Ипотечная облигация (mortgage bond)
Выпуск облигаций, обеспеченный закладной на имущество эмитента,
Ипотечная облигация (mortgage bond) обеспечена залоговым правом (lien) кредитора на определенные активы корпорации — обычно основной капитал. Конкретное имущество, обеспечивающее эти облигации, подробно описывается в закладной (mortgage), которая представляет собой юридический документ, наделяющий держателя облигаций определенными правами на имущество эмитента. Как и в случае других соглашений, касающихся обеспеченных займов, рыночная стоимость залога должна превышать сумму выпуска облигаций так, чтобы обеспечивался некоторый "запас прочности", Если корпорации не удается выполнить обязательства по какому-либо из положений контракта о долговых обязательствах, то доверенное лицо — от имени держателей облигаций — может лишить корпорацию права выкупа заложенного имущества (foreclose). В этом случае доверенное лицо принимает на себя управление заложенным имуществом и продает его, а выручка от продажи идет на выплаты держателям облигаций. Если выручка от продажи оказывается меньше суммы,
на которую были выпущены облигации, держатели облигаций становятся общими кредиторами корпорации на оставшуюся сумму долга.
У компании может быть несколько выпусков облигаций, обеспеченных одним и тем же имуществом. Выпуск облигаций иногда обеспечивается второй закладной (second mortgage) на имущество, уже использованное для обеспечения другого выпуска облигаций на условиях первой закладной (first mortgage). В случае лишения корпорации права выкупа заложенного имущества держателям облигаций, обеспеченных первой закладной, должна быть полностью выплачена причитающаяся сумма; лишь после этого осуществляются выплаты держателям облигаций, обеспеченных второй закладной.