Политический риск
Многонациональная компания (multinational company) сталкивается лицом к лицу с политическим риском, который может простираться от умеренного вмешательства в дела компании до полной конфискации ее имущества. Вмешательство в бизнес включает законы, устанавливающие минимальный процент граждан, которые могут быть наняты на различные должности; инвестиции в социальные проекты и проекты по защите окружающей среды; ограничения по конвертируемости валют. К основному политическому риску относится экспроприация, как это было, например, в Чили в 1971 году, когда государство национализировало компании по добыче меди. Между умеренным вмешательством и полной экспроприацией может существовать дискриминационная практика, например более высокие налоги, более высокая плата за коммунальные услуги и требование платить более высокую заработную плату по сравнению с национальными компаниями. По существу, такая практика ставит американские компании в невыгодное конкурентное положение. Однако ситуация не так уж и плоха. Некоторые развивающиеся страны идут перед иностранными компаниями на уступки (предоставляют концессии), благодаря чему зарубежные фирмы находятся в более благоприятном положении, чем местные.
Многонациональная компания (multinational company)
Компания, которая ведет экономическую деятельность и имеет активы в двух или больше странах.
Обмен иностранной валюты
Чтобы купить зарубежную продукцию или услуги либо инвестировать в другие страны, компании и частные лица могут вначале купить валюту страны, в которой они собираются основать бизнес. Обычно экспортеры предпочитают плату за свои товары или услуги либо в валюте своей страны (японцы в иенах, немцы в марках), либо в долларах США, которые принимают во всем мире. Например, когда французы покупают нефть в Саудовской Аравии, они расплачиваются не французскими франками или саудовскими динарами, а долларами США, несмотря на то что США не включены в трансакции. Валютный рынок (foreign exchange market, "FX"-market), или рынок "форекс", — это место, где происходит купля-продажа различных валют. Цена валюты одной страны относительно валюты другой страны назы-в а е т с я валютным курсом (exchange rate).
Сам рынок фактически представляет собой всемирную сеть торговцев, связанных телефонными линиями и экранами компьютеров, где нет центрального органа. Три главных центра торговли, которые обрабатывают более половины всех FX-трансакций, — это Великобритания, Соединенные Штаты Америки и Япония.
Доминирование трех стран на валютном рынке (2001 г.)
Трансакции в Сингапуре, Швейцарии, Гонконге, Германии, Франции и Австралии отвечают большей части остального рынка. Торговля ведется 24 часа в сутки: начавшись в 8 утра в Лондоне, она заканчивается в Токио, Сингапуре и Гонконге. В 13:00 лондонские и нью-йоркские рынки открываются для бизнеса. В полдень дилеры в Сан-Франциско могут вести дела со своими коллегами на Дальнем Востоке. Рынок "форекс" чрезвычайно динамичен, изменчив и огромен — это крупнейший рынок в мире. В 2001 году на нем в среднем ежедневно покупался и продавался объем валюты, эквивалентный примерно 1210 млрд. долл.
Источник. The Basic of Foreign Trade and Exchange, Federal Reserve Bank of New York (Дата последнего изменения: 3 сентября 2002). Опубликовано на Web-сайте (www.newyorkfed. org/education/f x/index. html).
Поскольку политический риск оказывает серьезное влияние на общий риск инвестиционного проекта, он должен быть реально оценен. По сути, необходимо спрогнозировать вероятность политической нестабильности. Насколько прочно положение существующего правительства? Каковы преобладающие политические тенденции? Каким будет отношение нового правительства к иностранным инвестициям? Насколько эффективно реагирует правительство на запросы компаний? Какова инфляция и экономическая стабильность? Насколько эффективна судебная система? Ответы на эти вопросы могли бы дать правильную оценку политического риска при планировании инвестиций. Некоторые компании разбивают страны по категориям в зависимости от их политического риска. Если страну относят к нежелательной категории, то, вероятно, туда вкладывать инвестиции не будут, даже несмотря на обещание высоких прибылей.
Если компания приняла решение инвестировать средства в зарубежную страну, она должна предпринять определенные меры для своей защиты. Сотрудничая со страной-хозяином при найме местной рабочей силы, осуществляя "справедливый" тип инвестиций и ответственно подходя к решению других вопросов, можно снизить политический риск. Совместное предприятие с компанией принимающей страны может повысить общественный имидж ее деятельности. Фактически в некоторых странах совместное предприятие может быть единственно возможным способом ведения бизнеса, поскольку прямое владение, особенно производственным предприятием, запрещено. Риск экспроприации также можно снизить, создав дочернюю фирму, зависящую от родительской в плане технологии, рынков и/или поставщиков. Правительство иностранной державы неохотно пойдет на экспроприацию, если предприятие, оставшееся без иностранного партнера, потеряет свои доходы. В дополнение гарантией может служить страхование политического риска (political risk insurance). Страховой полис, или гарантии возмещения убытков в связи с различными политическими рисками, можно купить у частных страховых компаний, например Ллойда (Lloyds) в Лондоне, или у различных государственных страховых агентств, таких как Агентство международного развития (Agency for International Development — AID), Экспортно-импортный банк США (Export-Import Bank of the United States — Eximbank), Корпорация частных внешних инвестиций (Overseas Private Investment Corporation — OPIC). Охватываемые страховыми агентствами политические риски могут включать экспроприацию, неконвертируемость валюты, войну и революцию. В любом случае перед вложением инвестиций обязательно следует оценить политический риск.