Вычисление приростных денежных потоков
Итак, мы вплотную подошли к задаче выявления конкретных компонентов, которые определяют денежные потоки, соответствующие рассматриваемому инвестиционному проекту. При этом следует учитывать факторы, перечисленные нами в табл. 12.1 ("Вопросник для оценки денежных потоков"), а также различные налоговые соображения, изложенные нами в предыдущем разделе. Денежные потоки, относящиеся к рассматриваемому инвестиционному проекту, полезно разделить на три категории (по временному признаку).
1. Первоначальные денежные расходы — первоначальные чистые инвестиции.
2. Промежуточный приростной чистый денежный поток — те чистые денежные потоки, которые возникают после первоначального капиталовложения, но не включают денежный поток конечного периода.
3. Приростной чистый денежный поток завершающего года — чистый денежный поток конечного периода. (Денежный поток этого периода мы выделяем в особую категорию, поскольку при завершении инвестиционного проекта зачастую возникает особая совокупность денежных потоков.)