Вопросы
1. Рассмотрите возможности отчета о движении фондов и кассового плана как инструментов планирования.
2. В чем заключается цель отчета о движении денежных средств?
3. Какая переменная наиболее важна при составлении кассового плана? Ответ поясните.
4. Объясните преимущества применения кассового планирования для фирмы.
5. Объясните, почему уменьшение денежных средств является источником фондов в отчете о движении фондов, в то время как увеличение — их использованием.
6. Объясните, почему продажа в кредит товарно-материальных ценностей является источником фондов, в то время как никаких "фондов" не было создано.
7. Почему, помимо баланса, отчет о прибылях и убытках больше всего привлекает внимание акционеров?
8. Почему некоторые менеджеры предпочитают работать с отчетом о движении фондов, а не с отчетом о движении денежных средств?
9. Является ли амортизация источником фондов? При каких условиях этот источник перестанет существовать?
10. Почему банкиры внимательно изучают отчеты о движении денежных средств и/или отчеты об источниках фондов и их использовании при принятии решения о кредитовании?
11. Что из перечисленного ниже является источником фондов, а что использованием?
a) Продажа земли.
b) Дивидендные платежи.
c) Уменьшение начислений по налоговым платежам.
d) Уменьшение запасов сырья.
e) Амортизационные отчисления.
f) Продажа государственных облигаций.
Посмотрите еще раз на перечисленные пункты и скажите, какие из них будут включены в разделы по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности в отчете о движении денежных средств, составленном косвенным методом.
12. Назовите основные различия между кассовым планом и отчетом об источниках и использовании фондов.
13. Каковы основные предпосылки повышения точности расчета кассового плана финансовым менеджером? Приведите аргументы.
14. Является ли кассовый план лучшим способом оценки ликвидности компании, чем традиционные показатели, такие как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент мгновенной ликвидности?
15. Почему при подготовке кассового плана так важно иметь обоснованный прогноз продаж?
16. В чем заключается основная цель составления прогнозных форм финансовой отчетности? Чем они отличаются от кассового плана, который также является прогнозом?
17. Назовите два основных метода, с помощью которых можно подготовить прогнозную финансовую отчетность.
Вопросы к приложению
18. В чем заключается значение определения и анализа коэффициента устойчивого роста для компании? На основании чего моделируется устойчивый рост?
19. Объясните разницу между моделированием устойчивого роста со стабильными переменными и моделированием с изменяющимися в разных периодах переменными.
20. Перечислите переменные, используемые при моделировании устойчивого роста. Какие из них оказывают наибольшее влияние на коэффициент роста продаж?
1. а) Ниже приведена финансовая отчетность Dana-Stallings, Inc. по состоянию на 20X1 и 20X2 годы. Подготовьте отчет об источниках и использовании фондов, проанализируйте результаты расчетов.
|
Активы |
20X1 год |
20X2 год |
|
Денежные средства и их эквиваленты (долл.) |
53 000 |
31 000 |
|
Ликвидные ценные бумаги (долл.) |
87 000 |
0 |
|
Дебиторская задолженность (долл.) |
346 000 |
528 000 |
|
Товарно-материальные ценности (долл.) |
432 000 |
683 000 |
|
Текущие активы, всего (долл.) |
918 000 |
1 242 000 |
|
Основные средства (остаточная стоимость) (долл.) |
1 113 000 |
1 398 000 |
|
Итого активов (долл.) |
2 031 000 |
2 640000 |
|
Обязательства и акционерный капитал |
|
|
|
Кредиторская задолженность (долл.) |
413 000 |
627 000 |
|
Начисления по платежам (долл.) |
226 000 |
314 000 |
|
Банковские кредиты (долл.) |
100 000 |
235 000 |
|
Краткосрочные обязательства, всего (долл.) |
739 000 |
1 176 000 |
|
Обыкновенные акции (долл.) |
100 000 |
100 000 |
|
Нераспределенная прибыль (долл.) |
1 192 000 |
1 364 000 |
|
Обязательства и акционерный капитал, всего (ДОЛЛ.) |
2 031 000 |
2 640 000 |
Примечание. Для 20X2 года амортизация составила 1 189 000 долл., выплаченные проценты — 21 000 долл., налоговые платежи — 114 000 долл., дивиденды не выплачивались.
Ь) Используя имеющуюся у вас информацию, а также рассчитанный отчет об источниках и использовании фондов из части (а), подготовьте отчет о движении денежных средств с помощью косвенного метода и проанализируйте полученные данные. (Есть ли различия в анализе на основе отчета о движении
денежных средств и анализе на основе отчета о движении фондов и в чем они состоят?) 2. По состоянию на 31 декабря баланс компании Rodriguez Malting Company был следующим (тыс. долл.).
|
Денежные средства |
50 |
Кредиторская задолженность |
360 |
|
Дебиторская задолженность |
530 |
Начисления по платежам |
212 |
|
Товарно-материальные запасы |
545 |
Банковские кредиты |
400 |
|
Текущие активы |
1125 |
Краткосрочные обязательства |
972 |
|
Основные средства (остаточная стоимость) |
1836 |
Долгосрочные кредиты |
450 |
|
|
|
Обыкновенные акции |
100 |
|
|
|
Нераспределенная прибыль |
1439 |
|
Итого активов |
2961 |
Итого обязательств и собственного капитала |
2961 |
Компания получила большой заказ и собирается взять кредит в банке. Для этого ей необходимо спрогнозировать потребность в денежных ресурсах на январь, февраль и март.
Как правило, компания инкассирует 20% денег от суммы реализации в текущем месяце, 70% в следующем месяце и 10% спустя два месяца после реализации. Все продажи осуществляются в кредит.
Между приобретением сырья для производства пива и реализацией готовой продукции проходит месяц, при этом закупаемая партия составляет 60% от продаж в следующем месяце. Оплата этих закупок осуществляется через месяц после получения сырья. Ожидаемые затраты на оплату труда, включая сверхурочные, в январе составляют 150 тыс. долл., в феврале — 200 тыс., в марте — 160 тыс. долл. Сбытовые, административные, налоговые и другие денежные затраты, по прогнозам, составят 100 тыс. долл. в месяц в течение января-марта. Фактический уровень продаж в ноябре-январе и прогнозируемый в феврале-апреле составляют (тыс. долл.):
|
Ноябрь |
500 |
Февраль |
1000 |
|
Декабрь |
600 |
Март |
650 |
|
Январь |
600 |
Апрель |
750 |
На основании этой информации
a) подготовьте кассовый план на январь, февраль, март;
b) определите величину дополнительных банковских кредитов, необходимых для поддержания постоянного остатка денежных средств на уровне 50 тыс. долл. в течение всего времени (процентные выплаты во внимание не принимаются);
с) подготовьте прогнозный баланс по состоянию на 31 марта (следует заметить, что компания поддерживает необходимый уровень товарно-материальных запасов, а амортизационные отчисления за указанный период составляют 24 тыс. долл.).
3. В течение двух последующих лет руководство компании Margaritaville Nautical Company ожидает объем продаж на уровне 2,4 млн. долл. Объемы продаж распределяются равномерно в течение года. Основываясь на следующей информации, подготовьте прогноз отчета о прибылях и убытках, а также прогноз баланса на конец года.
• Денежные средства: минимум 4% процента от годовых продаж.
• Дебиторская задолженность: на основе анализа ежегодных продаж средний период сбора платежей (инкассации) оценен в 60 дней.
• Товарно -материальные запасы: оборачиваются восемь раз в год.
• Балансовая стоимость основных средств: 500 тыс. долл. на данный момент. Капитальные затраты равны амортизации.
В Кредиторская задолженность: погашается в течение месяца после возникновения.
• Накопленные платежи: 3% от объема продаж.
• Банковские кредиты: 50 тыс. долл. на данный момент, но могут возрасти до 250 тыс. долл.
• Долгосрочные займы: 300 тыс. долл. на данный момент, на конец года должно быть выплачено 75 тыс. долл.
• Обыкновенные акции: 100 тыс. долл., дополнительная эмиссия не планируется.
• Нераспределенная прибыль: 500 тыс. долл. на данный момент.
В Коэффициент чистой рентабельности: 8% от объема продаж.
• Дивиденды: выплаты отсутствуют.
• Себестоимость реализованных товаров: 60% от объема продаж.
• Закупки: 50% от себестоимости.
• Налог на прибыль: 50% от суммы прибыли до налогообложения.